资产证券化作为企业的一种创新融资工具，越来越得到监管层的鼓励。据透露，监管层日前进一步明确了创新券商资产证券化业务标的资产类型和操作流程，五类资产的证券化未来将得到支持。

    资产证券化反映了金融行业发展的必然性，是金融体系演进到了一个阶段的标志，尤其是我国金融改革和创新的客观需要。相对于包括券商资产在内的其他类型资产，信贷资产证券化更为我国金融管理层所重视。早在去年3月份，央行宣布启动信贷资产证券化试点工作，国家开发银行和中国建设银行作为试点单位，分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点。

    信贷资产证券化的真正诉求，一直以来都是金融界讨论的热点。缘起于市场经济发达国家的资产证券化，作为一种金融制度安排，其作用是重大的、多重的。在微观层面上，特定项目的卖出方通过资产证券化变现了“预期收益”，购买方则获得投资获利机会；从宏观效益上，其功能体现为有助整个经济社会实现金融资源高效配置。资产证券化的意义不是让某一个方面获得好处，而在于让相关各方以及宏观经济运行“利益均沾”。

    尽管我国监管层对于信贷资产证券化也有如此的期待，希望其可以为资本市场增添交易品种、吸引更多资金进入融资市场，但金融专家更多则认为资产证券化实则是给中国银行业化解风险带来的福音。

    确实，国有商业银行在改革进程中面临的最大障碍之一，就是巨额的不良资产和沉重的历史包袱。除广泛使用呆账核销、法律清欠、资产拍卖等传统的清收手段外，国有银行一直致力于通过与外部中介机构合作，积极探讨利用包括合资公司、资产证券化在内的多种创新手段扩大不良资产的处置通道。因此，有专家认为，从某种程度来说，资产证券化是中国银行业改革的攻坚战。

    实际上，自上世纪九十年代后期国内开始资产证券化讨论以来，几大国有银行长期对住房抵押贷款等优质资产证券化缺乏积极性，仅对不良资产证券化感兴趣。这一点可以理解，优质信贷资产毕竟是稀缺资源，不能保证每一笔新贷款都是优质资产，如果将已有的优质资产出售变现，然后又要再次贷出，这样既要承担放贷的成本，又要承担新贷款的风险，加上国有银行有着更多的储蓄流入与国家垄断行业特征，因此，银行没有将优质资产证券化的动力。

    但随着提高资本充足率等营运指标的设立，为银行业资产证券化提供了动因。改革要求产生压力是好事，但有专家担心，作为具有强大游说能力的利益主体，处于垄断地位的商业银行是否会利用“信息不对称”等有利条件，在资产证券化过程中谋求不当得利，这个问题值得警惕。另外，随着国内房地产市场逐渐吹大的泡沫，银行业在房贷上已经累积巨大风险。在此背景下，启动银行资产证券化试点，如果商业银行真的把证券化视为转移风险的“福音”，以此为主要诉求，那就偏离了资产证券化的正确方向。

    因此，也有专家认为，资产证券化产品的投资者全部是机构投资者，机构投资者可以选择的投资品种较个人投资者更多，而其投资的责任更大，因而固定收益市场中，以追求高收益为目标，敢于投资于不良资产证券化产品的机构少之又少。所以，如果银行只是想找到一个转嫁风险的途径，那么将只有供给而没有需求，信贷资产证券化发展的空间将非常有限。